投资要点
    业绩概要：大冶特钢公布 2012 年报，全年公司共实现销售收入81.2 亿元，同比下降12.3%，归属上市公司股东净利润2.18 亿元，同比下降63%，折合 EPS 0.486 元。公司四个季度 EPS 分别为 0.18 元、0.24 元、0.04 元、 0.03 元；
    2013 年经营计划：生产粗钢115 万吨、钢材150 万吨，销售钢材150 万吨，实现产销100%，营业收入88.5 亿元，营业成本80 亿元，费用4.7 亿元；
    经营状况：2012 年公司生产粗钢109.26 万吨，同比下降12.76%，生产钢材143.56 万吨，同比增长0.44%，销售钢材143.96 万吨，同比增长1.76%。结合年报数据折算吨钢售价5642 元/吨，吨钢成本5172 元/吨，吨钢毛利470 元/吨，同比分别下降904 元/吨、642 元/吨和263 元/吨。公司四季度业绩环比回落，与当季优特钢价格反弹力度较弱有关，四季度合结钢市场均价仅环比上涨约25 元/吨，轴承钢价基本持平，而同期普氏铁矿石指数上涨8 美元/吨，加上其他原材料价格反弹，公司产品毛利空间萎缩，深层原因来自四季度汽车产销量的下滑及建筑业淡季对机械、铁路用钢需求的拖累；
    财务分析：公司12 年毛利率8.3%，同比下降2.9%；期间费用率5.4%，同比上升0.2%；净利润率2.7%，同比下降3.6%；ROE 7.6%，同比下降14.3%；单季主要财务指标如下：
    12 年Q1-Q4 毛利率：6.7%、6.4%、3.6%、17.7%（四季度有会计变更,不可比）；12 年Q1-Q4 期间费用率：2.6%、1.8%、3.4%、16.5%（四季度有会计变更,不可比）；12 年Q1-Q4 所得税费用率：15.0%、15.0%、21.9%、31.4%。
    盈利预测：1 季度国内优特钢价格有明显反弹，以合结钢为例，其一季度市场均价预计环比上涨约300~400元/吨，公司业绩将有所改善，预测公司 13-14 年 EPS 分别为0.60 元、0.69 元，维持“增持”评级。