結論與建議：
     平煤股份2012 年營業收入221.69 億元，YOY-11.95%，實現歸屬上市公司股東淨利潤11.21 億元,YOY -39.2%.EPS 0.475 元。利潤同比減少的主要原因：一是商品煤銷量減少 152 萬噸，YOY-4%，減少收入 8.07 億元，；二是商品煤售價同比下降 17.32 元/噸，YOY-2.62%，減少收入6.45 億元；三是期間費用上升減少利潤 1.14 億元。
     其中 4Q 單季度公司實現營收51.42 億元，同比衰退18%，實現歸屬上市公司股東淨利1.78 億元，同比上漲26%，EPS 0.075 元，Q1，Q2，Q3 分別實現EPS 0.201 元，0.151 元.0.048 元。
     2012 4Q 公司商品煤銷量為1043 萬噸，YOY 為 +6.2%，商品煤價格為551.4 元/噸，YOY -15.4%。雖然公司2012 4Q 銷量同比有所上升，但受整體經濟環境影響，煤炭市場疲軟，商品煤價格跌幅更大，總體導致2012 4Q 營業收入同比下降18%。 2012 4Q 的利潤同比上升26%，主要是由於2011 年4Q 平煤兼併重組煤礦勸退補償款的支出較高，達2.09 億元。因此實際上公司的經營狀況並未有明顯改善。
     從海關總署獲悉，2013 年1 月份的煤炭進口數量3055 萬噸，同比增長56.3%，大規模的進口煤對國內煤炭供需結構將會造成進一步衝擊，因此可能導致2013 年的煤炭價格受到較大壓力。
     從目前的行業景氣來看，行業依舊處於低位徘徊，並無明顯好轉趨勢。預計公司2012 年，2013 年的EPS 分別為0.475 元,0.521 元，對應的動態PE 分別為18 倍和17 倍，維持持有建議。