报告摘要：
     大部制改革利于公司的商业发展。目前市场热议的文化部改革将对公司的管理产生重要影响，此次改革将新闻出版总署和广电总局合并到文化部中，对公司这种同时涉足电视、影视（东方全景公司）、平面媒体和报纸书刊出版的新文化企业来说极为利好，主管单位合一能够简化行政管理，提高处理审批效率，促进公司新媒体融合发展。
     与泰国中央中文电视台合作响应“五跨”发展。公司公告与泰国中央中文电视台签订合作意向书，以49%的股权参与重组，预计投入资金将达亿元级别。此次与泰国中央中文电视台合作具有双重意义：一是响应新闻出版总署的“五跨”发展战略，将中国文化引入泰国，在国家大力支持中国文化软实力走出去的大背景下，预计公司将获得一定补贴；二是此次合作公司持股49%，达到泰国法定外资持股最上线，具有极强的话语权。经了解，负责电视台运营的团队负责人有在江西电视台工作经验，熟悉省级电视台的运营。预计项目签署后可以为公司全媒体运营提供新的样板，为公司带来持续增长的盈利。
     增发在即，股价已超发行价。截至今日公司股价16.86 元，已超过增发价格14.19 元，涨幅达到18.8%。目前公司增发已进入最后阶段，截止日为3 月28，增发工作进展顺利，公司不会放弃此次增发。
     盈利预测与估值。根据我们的模型，公司12-14 年的EPS 为1.07 元、1.39 元和1.47 元，按2 月18 日的收盘价16.86 元计算，对应PE 为15.67、12.13 和11.47 倍，综合考虑公司未来在跨地区发展中的优势，维持未来6 个月的目标价格19 元，维持“增持”评级。