继续受益于产业链“五跨”发展，公司收入稳定增长，盈利符合预期。
    公司前三季度实现主营业务收入80.33 亿元，同比增长132.76%，主要系各版块“五跨”发展，业绩全面提升所致；当然由于销售的增加也必然导致成本上升，今年前三季度成本比去年同期增长178.20%，造成毛利的下滑。整体而言，前三季度净利润4.37 亿元，比去年同期增长了2.6%，基本持平。前三季度的EPS 为0.77 元，基本符合我们的预期，预计全年的增长有保证。
    定增方案获准有助于公司转型发展。10 月8 号公司收到证监会的批复，定增方案获得通过，此次融资处于传媒行业黄金发展的重要时期，有助于公司缓解资金压力，抓住机会转型发展。通过现代出版物流港等项目的建设，公司进军物流产业，并利用已经获得的江西物流公共信息平台和全国新华书店物流协作网的承建权共同打造物流产业平台。同时，新华文化城等“一站式”文化消费概念产业的发展将提升公司资产的整体价值。公司的未来转型依然符合新闻出版总署提出的“跨媒体、跨行业、跨所有制、跨地区、跨国界”的方向，继续利用商业模式等领先优势来巩固自己的行业地位。
    盈利预测与估值。我们预测公司2012-2014 年的EPS 分别为0.99、1.27和1.56 元，按10 月31 日收盘价15.09 元计算，对应的PE 为15.24、11.88 和9.67 倍，综合考虑公司未来在跨地区发展中的优势，维持“增持”评级。