名酒行业基本面接近底部的三大核心依据：
    1、茅台五粮液团购价格在政策最严厉时期开始接近出厂价。从多地经销商调研来看，2 月茅台五粮液的批发价格（百箱以上）稳定在1050 和700元左右，团购价格稳定在1200 和700-800 元。节前的需求打压造成价格不升反降，我们认为节后价格和库存小幅度下降后快速见底。
    2、一级经销商库存比中秋时期减少40%左右，渠道面临补库存机遇。
    二批商、终端商、团购单位目前的存货普遍较低，基本以销（消）定购。
    过去一年均在清理一定的库存，这些库存主要为过去2-3 年茅台、五粮液价格持续提升期的累积囤货和部分正常的库存。
    3、五粮液茅台的需求正在由商务和大众承接支撑。随着茅台五粮液价格的下跌，商务需求和大众婚宴等需求开始提升，逐步替代20%左右的政府及事业单位消费下滑。