爱尔眼科(300015.CH/人民币17.24, 买入)发布业绩预告，2012 年实现归属于股东净利润18,052.41 万元至18,912.05 万元，同比增长5-10%。区间上限基本符合我们此前预期（2012 年实现归属于股东净利润19,037.32 万元，同比增长10.73%）。
    2012 年为公司业绩低谷，也是公司调整期的重要一年。2012 年2 月遭遇台湾著名医师“封刀门”事件后，公司在危机公关方面表现的中规中矩，虽反应及时但效果相对有限。我们认为其一方面因为公司缺乏相关经验，准备不足，另一方面也与民营眼科医院市场高度分散、监管乏力有关。公司2012年2 季度末针对部分手术主动降价实际影响也乏善可陈。自2012 年4 月起，手术量同比降幅逐渐收窄。我们预计2012 年全年准分子手术量在5.2 万台左右，同比下降约4%。需要注意的是，同期公司高定价的飞秒激光手术在准分子手术占比由2011 年的40%上升至2012 年底的约60%，受其影响，我们预计公司准分子手术单价同比上升约12%。我们预计2012 年公司准分子手术业务收入同比增长约7%。