投资要点：
    公告停牌，想象空间巨大 公司1 月24 日发布停牌公告，公告称中航工业正筹划涉及公司的重大事项，该事项尚存在不确定性。根据我们对公司的长期跟踪，我们推测本次停牌涉及到资产重组是大概率事件。公司是中航工业发动机板块整体上市的唯一资本运作平台，航空发动机板块是中航工业的重要板块，资产注入涉及到的可选标的企业有：沈阳黎明、贵州黎阳、南方动力等。航空发动机板块资产注入涉及到的各方面利益较为复杂，公司之前也曾尝试过资产注入，后因多种因素暂停，我们推测本次停牌涉及资产注入的可能性较大，本次停牌为公司未来跨越式发展带来了更广阔的想象空间。
    预计公司业绩稳定增长 公司全年经营情况稳定，我们预计公司2012 年航空发动机产业将保持稳定增长，增速约为12.7%，全年航空转包生产预计增速为9-10%，非航空产品的营收下滑50%左右，非航空产品贡献利润基本不变。综上所述，我们预计公司2012年营收将会小幅增长，净利润增长约为18%，全年EPS 为0.28 元。
    关注政策利好带来的投资机遇 航空发动机是航空工业的核心产品，是中国产业升级的重要方向，近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大，未来公布相关配套政策可能性较大，关注由此带来的事件性投资机遇。
    维持盈利预测和上调评级至买入 公司是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的发展前景都非常的广阔，长期投资价值突出，结合近期的停牌和未来跨越式增长的预期，我们上调公司评级至买入。