投资要点： 
    业绩符合预期，预计公司全年业绩稳定增长 公司三季报业绩符合我们预期；上半年延迟交付的航空发动机产品业绩体现在三季度，公司将有限的资金布局在收益更高的航空发动机产业中，公司核心竞争力进一步提高。我们维持之前的盈利预测，预计公司2012 年营收将会小幅增长， 净利润增长约为18%，全年EPS 为0.28 元。 三季度航空发动机业务恢复性增长，是三季度业绩的主要贡献点 公司主营产品为航空发动机，主要产品为二代发动机和三代发动机，公司航空发动机产品在二季度延迟交付，影响了公司上半年业绩，业绩确认体现在三季度，三季度公司的业绩的高增长属于季度性调整，不影响全年业绩。经综合测算，2012 年公司航空发动机产业将保持稳定增长，增速约为12.7%。 转包生产增速较快，弥补了公司收缩非航空产品贸易带来的营收缺口 2012 年1-3 季度，公司航空发动机转包生产增速较快，成为今年公司经营的一个亮点，转包生产弥补了公司收缩了非航空产品贸易带来的营收缺口，预计公司全年航空转包生产增速为9-10%，非航空产品的营收下滑50%左右，非航空产品贡献利润基本不变。 关注政策利好带来的短期投资机遇 航空发动机是航空工业的核心产品，是中国产业升级的重要方向，近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大，未来公布相关配套政策可能性较大，关注由此带来的事件性投资机遇，根据我们多年的行业经验判断，公布时点可能在十八大前后。