事    项 
    近期，公司发布了2012年上半年业绩，报告期内，公司实现营业收入27.09亿元，与去年同期相比，减少了4.96亿元，降幅15.47%；实现营业利润1.12亿元，较去年同期相比减少了2661 万元，降幅19.21%；归属于母公司所有者的净利润9752 万元，较去年同期减少了2127  万元，降幅17.91%。 
主要观点 
    1.  三大主营业务版块两降一升，非航业务下滑明显。 报告期内，航空发动机及衍生产品受到产品配套影响，导致销售量下降，上半年实现营业收入16.9亿元，同比下降3.30%；非航空产品及贸易受国际、国内经济形式影响较大，公司为控制风险，主动控制了上半年贸易收入规模，且民品产品市场竞争日益激烈，收入下滑显著，上半年实现营业收入3.7亿元，同比大幅下降56.86%；  出口转包生产业务有稳定的长期合作协议做基础，且积极开发新客户和新产品，上半年实现逆市增长，实现营业收入6.5亿元，同比增加9.09%。 
    2.  航空发动机产品处于换代期间，收入保持稳定。 公司核心主业发动机产品业绩稳定， 公司目前主要产品之“秦岭” 属2.5代发动机，已经形成装备规模，未来将以提供损耗及备份发动机为主，预计2012年销售有所减少。 公司承担三代发动机太行的核心机关键部件，占太行发动机总工作量的35% ~40%，募投项目建成后产能将提高一倍，未来将按国家生产计划扩产。舰用燃气轮机QC280配装052系列驱逐舰，在我国“航母”概念背景下，是公司发动机产品的另一亮点。远期来看，公司积极参与商用C919和大运发动机的国产化型号总装工作，未来将产生较好的收入规模和盈利能力。
    3.  非航业务受宏观经济形式影响较大，未来将成为公司的利润增长点。 公司近年来大力促进非航产品的发展，目标是是发动机与衍生品、转包收入、非航产品三块业务同等规模。目前公司非航产品的主要有：发动机叶片、铝型材、地铁屏蔽门、太阳能热发电及贸易等。铝型材产品收入规模较大，但利润率低，受经济形式影响比较明显。太阳能热发电项目和工业燃气轮机QD280还处于研发阶段，产生收入后将对非航业务版块做出较大贡献。