公司目前经营平稳，预计2013年产量与2012年持平
    公司目前经营状况平稳，三季度因自然灾害等受影响的子公司经营稳定，我们预计2012年全年生产受三季度自然灾害等事件影响不大，矿产金产量约25吨。因为目前在建项目多为2013年年底方能建成，对公司2013年度金产量难有贡献，故考虑原有矿山目前的规模下，预计公司2013年金产量与2012年持平，约为25吨。 期待2014年在建项目达产，矿产金将有较大提升空间公司在建的嵩县金牛、甘肃中金以及包头鑫达等项目2014年达产后，将会为公司带来较大的矿产金增量，预计2014年公司金产量将增加9吨至34吨，届时公司矿产金生产将会有飞跃式增长。
    另外，公司"十二五"规划提出：到2015年矿产金产量达到50吨，除了目前在建项目的贡献外，集团持续支持以及公司积极的外延式扩张将确保公司规划的顺利完成，我们继续看好公司未来发展。集团对同业竞争的承诺将确保黄金主业整体上市，未来仍有极大的发展潜力。
    金价将高位震荡，公司继续受益黄金高价全球宽松的流动性与近期公布的经济数据令金价处于两难。近两周来美国公布的数据多数好于预期，如美国初请失业金人数延续跌势，触及2008年1月以来的新低，我们认为，数值可能会继续下行；美国1月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至56.1，12月为54.0，继续向上扩张，给高位震荡的金价一定承压。但从中长期看，宽松的货币政策与全球政局的局部不稳定性还会支撑金价处于高位，因此，我们认为至少近两年内高位的金价将持续，黄金类公司仍长期受益。