罗莱公布首次股权激励计划草案
    罗莱家纺公布首次股权激励计划：拟向激励对象授予350万份股票期权、占计划签署日公司总股本的2.494%；其中，首次授予320万份，预留30万份。
    行权有效期自授权日起5年内，按期权总量的30%、30%和40%三期行权。行权条件为：2013-15年度净资产收益率不低于16%；以2012年为基数，2013-15年收入增速不低于15%/32%/52%。行权价格43.39元，为激励计划公布前1交易日的收盘价和前30个交易日内的平均收盘价中的较高者。
    行权要求2013-15年相对2012年的收入CAGR不低于15%，但行权价不高本次股权激励的激励对象全部为公司核心管理、技术（业务）人员，合计220人、占公司总人数的5.36%，我们认为这有助于激发市场一线员工的积极性。行权条件要求2013-15年相对2012年的收入CAGR不低于15%，我们认为此业绩保障要求较高；但行权价格不高，所以我们认为整体影响可能偏中性。
    对业绩影响预计较小
    公司预计2013-15年，期权摊销费用分别为745.5万/994万/994万元，分别占我们预测经营费用的1%，我们估计对业绩影响较小。
    估值：维持“中性”评级，目标价46元
    我们暂维持2012-14年EPS预测为2.54/3.08/3.93元不变，基于瑞银VCAM估值模型（WACC为8.0%）推导出目标价位46元，维持“中性”评级。