年度业绩符合预期、受益水利水电投资快速增长 
    年度业绩基本符合预期。根据公司公告，12 年收入范围为1248.2 至1304.9 亿元，归属母公司所有者净利润范围为39.8 至41.6 亿元，折合EPS 约为0.41 至0.43 元，符合我们收入1255.1 亿元、净利润40.3 亿元、EPS0.42 元的盈利预测。 根据电力发展"十二五"规划，按照安全、经济、绿色、和谐的规划原则，统筹未来十年和长远发展战略以及各种电源结构的经济性，提出了优先开发水电的方针。事实上，当前中国正处于水电开发的第三次高峰期，2012 年水电投资完成额1277 亿元，同比增长35.85%，水利投资完成 4059 亿元，同比增长18.5%，增速明显快于其它基建领域。