事件： 2012 年年度业绩预盈公告
     经中海集装箱运输股份有限公司财务部门初步测算，预计公司2012 年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币5.2 亿元。  点评：  公司2012 年实现扭亏与我们预期相符合，净利润额有所超预期。相较于其他航运公司的持续巨额亏损，公司能够实现扭亏为盈既反映了集运市场共同的扭亏诉求和效果，也验证了公司优良的运营和市场应对能力。 
    集运市场具有较好的话语权和自律性，这利于集运公司在航运市场低迷之际采取主动措施。2012 年集运市场由于扭亏共识的达成，多次提升主要航线的运价， 尽管目前有所回调，但整体运价相较年初已有大幅恢复，随着集运需求有所回暖， 集运公司的业绩也逐步出现改善。
    公司在波动的市场中抓住机遇，准确预判市场形势，切实采取有效措施，力争航线效益最大化，使经营业绩取得了显著的改善。为了配合公司箱队结构调整优化的需求,公司对自有集装箱逐步更新淘汰，抓住二手箱市场价格较高时机进行出售,实现较大增值。 
    时下虽为集运淡季，但由于适逢中国春节临近出货及为了年度合同之利，目前主要集运公司已开始计划一季度提价事宜，并收缩运力以配合。我们认为集运市场2013 年仍面临运力持续增加和需求不足的风险，运力控制和提价方面的共识能否有效贯彻是航企经营状况的重要影响因素。
     考虑到2013 年市场的不确定性因素仍较多，我们对未来两年的盈利暂不作调整。预计公司2012-2014 年的营业收入分别为328.13、341.53 和377.44 亿元，归属于母公司的净利润分别为5.20、6.64 和14.31亿元，基本每股收益分别为0.04、0.06 和0.12 元，维持公司"增持"评级。