盈利预测及投资建议
    上调盈利预测：我们将公司2012 年EPS 上调10%，2013 和2014 年向上微调2-3%。预计2012-2014 年公司收入分别为191.9、213.9、230.9 亿元，增速为3.8%、11.5%、7.9%；EPS 为0.553、0.675、0.833 元，净利润增速为230.1%、22.0%、23.4%。而且2013 年原材料价格料不会同比大幅上升，公司利润率提升的弹性大，我们0.675 的盈利预测是基于中性假设，如果乐观假设，EPS 还有上升空间（图表5）。
    投资建议：公司经营拐点向上，产品力及运营效率改善提升内外销市场份额，管理层动力足，摘帽也已在眼前。我们在11 月底将公司加入12 月推荐组合，12 月24 发布报告《喜上加喜：经营拐点向上,摘帽已在眼前》，公司股价已从11 月末的5.14 元上涨44%。现价对应11X13PE，考虑市场整体估值水平向上、公司利润率改善趋势能够持续、以及摘帽预期，合理估值应为12X13PE/10X14PE，即8.10-8.33 元，距离现价还有10-13%空间，投资评级调整为“增持”评级。