投资要点：
    事件：今天铁道部召开了全国铁路工作会议，部长盛光祖作报告，总结了2012 年
    铁路工作，部署了2013 年重点任务。
    2013 年铁路基建投资和铁路运营目标较2012 年稳定增长。铁道部计划2013 年全国铁路安排固定资产投资6500 亿元，其中基本建设投资5200 亿元、投产新线5200 公里以上。2013 年全国铁路计划完成旅客发送量20.35 亿人，货物发送量40.3 亿吨，同比增长7.5%、3.5%，确保全年实现收支平衡。
    高速铁路竣工3300 公里，其中约800 公里为350 时速，2500 公里为200 时速，将利好公司动车业务。①会议强调要重点保证津秦、西宝、宁杭、杭甬客运专线等重点工程按期投产。这四条线路中津秦、西宝、杭甬为四纵四横组成部分，宁杭为城际铁路，四条线总计里程800 公里，都为350 公里时速线路。②2013 年还将有大量城际快速铁路投入运营，规划时速为200-250 公里级别，通车里程约为2500 公里。③公司在350 时速市场的市占率和北车比为56：44，200 时速市场占有率和北车比为60：40，高速铁路新增里程将带来公司动车收入约280 多亿元，同比增20%。
    下一步中西部铁路和货运重载铁路建设力度将加大，带来对货车的需求将持续增长。现阶段我国中西部地区铁路覆盖不足，而铁路货运是打通中西部物流瓶颈的利器，可以极大拉动中西部地区经济发展。下一步快速客运铁路发展到一定规模后，建设重点将倾向货运铁路以及铁路的重载化改造等领域。届时将利好公司货车业务，带来相关收入持续增长。
    加强路局的市场化主体作用，为铁道部改革做出铺垫，利好铁路设备企业。会议强调：①加快转变铁道部职能，集中精力履行好政府监管、行业管理职能，为发挥铁路局市场主体作用创造条件。②充分发挥铁路局市场主体作用，铁路局切实担负起安全、经营、服务、稳定等责任，发挥市场主体优势，增强市场经营能力。
    ③加快铁路经营机制转换，建立对各铁路运输企业的盈亏总额考核机制。④铁路市场化改革将打破铁道部独家采购来带的垄断，有利于铁路设备制造企业。2012 年我国铁路建设和运营取得巨大成绩。全年全国铁路旅客周转量发
    送量完成18.93 亿人，同比增长4.8%；货物发送量完成38.92 亿吨，与上年基本持平。到2012 年底，全国铁路运营里程达到9.8 万公里，高铁运营里程达到9356 公里。
    我们维持目标价格5.50 元，给予强烈推荐评级。预测12 年到14 年收入858 亿元、986 亿元、1130 亿元，净利润为41.17 亿元、48.61 亿元、56.64亿元。12 年到14 年EPS 分别为：0.30、0.35、0.41 元，对应PE 为15、13、11 倍。鉴于铁路投资不断加大，未来预期持续上调，目前公司估值偏低，我们给予公司12-14 年18 倍、16 倍和14 倍PE，预计6-12 个月目标价5.5 元。
    风险提示：动车组招标未能如期举行。