事 项
    公司于近期签订若干项重大合同，合计金额约100.1 亿元人民币。合同总金额约占公司中国会计准则下2011 年营业收入的12.4%。
    主要观点
    1. 从合同采购分类来看。客运装备的销售范围逐步扩大本次公布的若干合同中，主要以地铁、动车、有轨电车为主，有轨电车订单有望实现爆发式增长：
    公司全资子公司南车株洲电力机车有限公司与深圳市地铁集团有限公司签订了约15.3 亿元人民币的地铁车辆销售合同。
    公司全资子公司南车四方车辆有限公司与东方电气集团国际合作有限公司签订了约6.7 亿元人民币的内燃动车组销售合同。
    公司控股子公司南京南车浦镇城轨车辆有限责任公司与苏州高新有轨电车有限公司签订了约3.4 亿元人民币的100%低地板有轨电车销售合同。
    公司控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与北京市轨道交通建设管理有限公司签订了约1.7 亿元人民币的城轨车辆销售合同。
    2. 货运装备中货车销售紧俏，企业自备车逐步放开。
    本公司全资子公司南车长江车辆有限公司、南车二七车辆有限公司分别与中国神华能源股份有限公司铁路货车运输分公司签订了总计约16 亿元人民币的货车销售合同。
    公司全资子公司南车长江车辆有限公司、南车二七车辆有限公司分别与宝鸡华海工贸有限公司签订了总计约3.8 亿元人民币的货车销售合同。
    3. 出口市场再创佳绩，逐步进入各国市场。
    公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与阿根廷内政与交通部签订了约34.3 亿元人民币的电动车组销售合同。
    公司全资子公司南车长江车辆有限公司与澳大利亚ROY HILLINFRASTRUCTURE PTY LTD 公司签订了约9 亿元人民币的货车销售合同。
    公司全资子公司南车眉山车辆有限公司与毛里塔尼亚SOCIETE NATIONALE INDUSTRIELLE ET MINIERE公司签订了约1.6亿元人民币的货车销售合同。
    公司全资子公司南车南京浦镇车辆有限公司与尼日利亚KINTECH NIGERIA LIMITED公司签订了约1亿元人民币的内燃动车组和客车销售合同。
    4. 盈利预测，维持强烈推荐。
    我们预计2012-2014 年摊薄后的EPS 分别为0.30、0.38和0.46 元，对应PE分别为16、13、11倍。若计算15年业绩，公司未来3-5年的复合增长率有望持续20%增长，维持公司“强烈推荐”评级。
    风险提示
    黑天鹅事件是公司以及整个铁路板块最大的风险，铁路装备产品，特别是高铁装备产品出现问题，都将先从股价上打压上市公司估值，进而实现业绩的兑现。
    铁路投资的断崖式下滑，投资的断崖式下跌，使得基建停工，对车辆的采购都将受到大的影响