盈利预测及投资建议
    公司以重庆市为基础，地缘优势优先布局配套市内新兴网点，未来增长动力和方向明确，同时公司毛利率提升及业绩改善空间巨大。2012 年下半年以来公司整合效果陆续显现，因此我们有理由对2013 年及之后的业绩表现有所期待。我们暂不考虑摊薄，根据公司业绩指引微调整2012 年盈利预测至1.87 元，2013-2014 年仍维持2.40 元和3.00 元盈利预测，买入评级，合理价值40 元，对应2013 年16XPE。
    风险提示
    区域商业竞争激烈程度超预期，宏观消费环境下滑超预期。