>> 招商证券-苏宁电器(002024)易购平台销售167亿,电商业务仍待发力-130116
| 上传日期: |
2013/1/17 |
大小: |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
审慎推荐-A |
作者: |
杨夏,曾敏 |
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此报告为加密报告 |
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评论: 1、易购销售同比增长183%,略低于2012 年初预期 此数据略低于年初 200 亿的市场预期,但增速也算不错。公司加快了开放平台的建设,继续推进“超电器化”战略,包括收购红孩子,迅速丰富产品品类。 目前易购品类布局日趋完善,但离打造集全产品交易平台、供应链服务平台、物流平台、金融平台为一体的目标仍有差距。 2、易购流量波动较大,总体呈上升趋势 易购的流量波动较大,规模仍小,上升势头也一般,在购物体验方面仍需多下功夫。在几次价格战期间,易购流量出现暴增,促销完成后,流量回落,但总体呈上升趋势,如何增加客户粘性是未来公司需要解决的问题。 3、看好平台类的综合性电商 当前网购增量在 B2C 类,在B2C 电商企业中,我们更看好平台类的供应链服务商,网购中能够赚钱的商品是不容易比价,数量众多,单品类总销售不大的长尾商品,而对单个企业来说,很难在各个品类经营中都占有优势,只有以开放平台的方式,才能有效的整合社会资源,做大而全的电商,以满足消费者一站式购买的需求。目前各大电商纷纷开放平台,以吸引更多的供应商入驻,从而达到丰富商品品类的效果。 4、行业整合成为发展潮流,苏宁具有先天优势 电商企业“马太效应”尤为明显,只有通过规模化才能赢得市场竞争,而一些专业化、垂直化的电商,通过深耕细分领域,也能获取细分市场的相对垄断地位,未来行业整合将成为发展潮流。公司的物流配送体系、信息系统以及畅通的融资渠道是其发展电商业务的最大资本,当前网购增量在B2C 类,苏宁仍有机会。 在与天猫、京东的竞争中,易购在资金、信息及物流上都具有先天优势。
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