国投新集(601918.CH/人民币9.50, 买入)今天发布12 年业绩快报，归属于母公司净利同比下降0.67%至13.3 亿元，比市场平均预期的12.5 亿元高6%左右。每股收益同比下降1.37%至0.72 元。业绩高于市场预期的原因是4 季度净利环比大幅增长91%至2.71 亿元，但4 季度收入环比仅增长18%，收入基本符合预期。我们认为可能是新投产的口孜东矿的盈利能力改善，以及对3 季度公司业绩大幅低于预期的修正。公司3 季度业绩低于预期，净利润只有1.42亿元，环比下降63%，市场当时普遍大幅下调了盈利预测。
    12 年主营业务收入同比增长10%至88.5 亿元，营业利润同比减少0.9%至18.2亿元，利润总额同比增长0.11%至18.4 亿元。净资产收益率由18%下降至16%。公司12 年市盈率只有13 倍，远低于行业近19 倍的水平。公司估值低廉，未来成长性较好，我们继续维持公司买入的评级。