>> 光大证券-中海达(300177)收购都市圈网络科技,延伸GIS产业布局-130114
| 上传日期: |
2013/1/15 |
大小: |
694KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
宋嘉吉,周励谦 |
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此报告为加密报告 |
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公司以8300 万元收购都市圈58.68%股权 公司发布公告,以使用超募资金5759.82 万元和经评估后价值2540.18 万元的自有房产共计8300 万元收购都市圈网络科技有限公司58.68%的股权。 都市圈(http://gz.o.cn/)主要从事在线地图数据制作及国土、人防、消防、公安、城市应急、数字社区等应用的开发,同时向房地产、军用电子沙盘业务进行延伸。目前都市圈已具备35 个城市的三维在线地图数据, 且搭载了娱乐、交通、优惠券信息等增值应用,并向商家提供广告宣传平台,盈利模式清晰。其中尤以广州地区运营最为成熟,注册用户数达40 万, 知名度较高。 布局数字城市应用,有效拓展公司业务领域 中海达此前定位于专业测绘设备提供商,此次收购都市圈将有效延伸在GIS+LBS 产业链的布局。一方面,2013 年下半年海达数云的三维激光扫描设备有望推广商用,而都市圈从事的三维仿真地图业务应用属于产业链下游,两者将形成良好的协同效应;另一方面,海达数云在扫描数据的后处理方面优势明显,有助于推动都市圈进一步由2.5D 向3D 演进。 海洋、三维激光、数字城市业务或将逐一爆发 2012 年下半年开始,随着基建投资的逐步恢复,公司传统GNSS、GIS 业务有所起色,在高铁、水利、城镇化等建设的推动下,2013 年传统业务有望延续景气上行势头,且iRTK、北斗导航测绘等新产品的推出将提振毛利率水平。新业务方面, 公司多波束、三维激光扫描仪样机均已完成研发, 今年下半年起将逐步替代进口产品进行国内推广,而新布局的数字城市业务契合了当前智慧城市高速增长的需求,有望将公司业务由硬件向软件、由设备向服务、由企业用户向个人用户迁移。 收购将增厚2013 年EPS 约0.025 元 都市圈属轻资产的互联网企业,目前尚处于数据资源积累、用户拓展时期,并购后有望依托中海达强大的研发、渠道优势,不断拓展新的行业应用。经测算,并购都市圈有望在2013、2014 年分别增厚公司EPS 约0.03 元、0.05 元,维持"买入"评级,上调目标价至18.9 元。
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