1．事件
    公司全资子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司（简称“装备公司”）于2013年1月9日接到PDVSA Servicios Petroleros,S.A.公司（“PDVSA”，委内瑞拉国家石油服务公司）中标通知：PDVSA向装备公司采购固井设备、连续油管设备，采购总金额为1.7829亿美元（按照1月9日汇率6.2814元计算，约合人民币11.19亿元）。
    2．我们的分析与判断
    （一）、产能瓶颈解除，新兴市场获突破，设备板块将续写高速增长
    上半年能源服务公司自用设备占用产能情况，公司在设备订单充足的情况下、顶住了制造产能不足的压力，设备板块仍保持了60%以上的高速增长；下半年公司产能瓶颈解除，公司除了成功把握国内页岩气前期开发拉动设备需求之外，顺应市场发展钻采类设备，着力发展油田工程类设备，包括压缩机、油气分离、净化等油田工程建设的设备，特别是有较大优势而近两年没有重点发展的天然气压缩机产品，压缩机产品12年有所发力；目前来看，新兴国家的市场开拓也获得了重大突破，此次委内瑞拉订单是公司历史上最大的订单，主要以连续油管为主，是公司继成功打入北美市场后又一个重大突破。公司设备板块的表现大超市场预期，12年设备板块收入预计增长约100%（11年8.25亿），13年有望继续50%左右的高增长；设备的持续高增长，弥补了岩屑回注继续停业的遗憾，使得今年增速环比逐季上升。
    （二）、今年服务板块已多点开花，明年将明显发力
    近3年来，公司服务板块的项目已经从单一的岩屑回注拓展到多个领域，服务板块已有6个分支，已形成了以油气物探开发服务（加拿大）、固体控制及废弃物处理服务（环保服务）、压力泵送服务（固井服务和压裂酸化服务）、连续油管服务、增产服务（径向钻井、老油田综合增产服务）、油田工程建设设计为主的服务能力。
    服务板块2011年受页岩回注影响了5000万收入而未达到年初2.5亿元的目标；12年在没有岩屑回注贡献的情况下，预计收入达到2亿左右，固井服务是服务板块的主要贡献者，预计收入约1亿（2011年固井服务收入约4000万，实现盈利）。和美国合作的径向定井服务的2套设备从2011年9月开始在辽河油田作业、压裂酸化服务于2011年下半年也已开始；其他的项目，陆上油田环保服务等也都于2012年上半年开始开展服务。
    服务项目在开始阶段大多需经历耗成本阶段，随着作业量的增加才开始盈利。我们认为12年是公司油服板块的转折点，13年将明显发力，主要增长点有：固井服务作业量提升、压裂酸化和连续油管服务的铺开、水平径向定井服务作业量增加和陆地环保服务等。随着作业量的增长，我们有理由相信该板块的毛利1-2年内还将恢复到60%以上。
    3. 投资建议
    我们基本维持三季报点评的业绩预测，预计公司2012-2013年EPS分别为1.41元和2.03元，维持“推荐”评级。