点评  第四季度业绩如期放缓，但整体仍略好于市场预期   按公告计算，五粮液Q4 净利润为16.98 亿元-19.98 亿元，同比增长26.80%-49.20%，这个增速要较今年Q1、Q2、Q3 的增速（分别为46.54%、55.80%、89.31%）平淡，增长确实有所放缓，但全年实际业绩好于市场平均预期约6%（2.43 元）。  公司2013 年目标是"主营收入增长30%"   1 月8 日在中国白酒金三角发展研究院、中国白酒金三角酒业协会共同主办的"中国白酒金三角品牌建设论坛"上，朱中玉副总经理表示"面对变化的经济形势，五粮液2013 年的增长目标是，主营收入增长30%"。由于2013 年白酒各个档次的市场竞争都日趋激烈，公司2013 年仅在央视广告投入就将超过4.99 亿元（现场中标额），大幅高于去年同期投入（2012 年仅中标8009 万元），我们预计今年净利润率提升空间不大，若收入能实现增长30%，则净利润增速也会在30%左右。