投资要点 发改委调低最高零售价。1 月8 日发改委通知决定从2013 年2 月1 日起调整呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品的最高零售限价，涉及20 类药品， 400 多个品种、700 多个剂型规格，平均降价幅度15%，其中高价药品平均降幅达到20%。本批调价与2011 年至今已分四批调整的抗生素、循环、神经、激素、消化、抗肿瘤、免疫和血液等8 类药品属于同一轮次调价品种。  预计降价影响有限。从三季报数据分析，对比剂仍然是公司主营业务收入最主要组成部分，而碘海醇和钆喷酸葡胺是其中主力品种。公司目前分别拥有7 个碘海醇、4 个钆喷酸葡胺药品批准文号，本次涉及降价品种如下表所示。从最高零售限价与2012 年招标均价的差价看，三个规格（6g：20ml、15g： 50ml 和22.5g：75ml）碘海醇中标价存在一定价格压力，其余品规价差较大。碘海醇原料药是公司主要成本，从三季报库存增加分析，公司对原材料进行了一定储备，因此预计不存在原材料价格提升、毛利率进一步降低的风险。  盈利预测。维持公司12-14 年eps 分别为0.39 元、0.51 元和0.64 元的盈利预测，使用相对估值法取A 股可比上市公司13 年调整平均PE 29 倍，得出目标价14.79 元，维持公司"增持"评级。