首旅股份(600258.CH/人民币11.28, 买入)近日发布公告称：公司拟收购北京首旅建国酒店管理有限公司(下称“首旅建国”)外方所持25%股权，交易对价金额合计2,245 万元。其中：收购携程旅行网（香港）有限公司持有的首旅建国15%的股权（转让价格1,347 万元）；收购北极星饭店有限公司（下称“北极星饭店”）持有的首旅建国10%的股权（转让价格898 万元），前述两家外方股东合计持有首旅建国25%股权。本次股权收购完成后，公司将成为首旅建国唯一股东，持有其100%股权。
    我们认为，由于年初首旅股份与首旅集团进行了资产置换，首旅股份当时置入了首旅酒店、欣燕都100%的股权、首旅建国75%的股权，此次25%的少数股权收购在市场预期之内，并不意外。同时，公司发布公告称，预计首旅建国2012 年实现营业收入3.38 亿元，实现净利润930 万元。因此，此次少数股权收购对于归属于母公司的净利润影响很小。公司旨在加大对首旅建国品牌旗舰店建设的执行力度，扩大其市场影响力和管理规模，进一步加强内部品牌市场细分及资源整合。
    元旦假期临近，三亚迎来旅游旺季。据悉，进入12 月以来，南山景区日均迎客1.44 万人次，与去年同比增长6%。另外，北京高星级酒店维持较高景气度，2012 年前11 月均价同比上升明显，入住率同比略有下滑，整体经营状况良好。不考虑收购少数股权对于归属于母公司净利润的影响，维持公司2012-14 年每股收益0.52 元、0.63 元、0.72 元的盈利预测，维持买入评级。