对我国汽车消费升级的再理解：低端也有升级
    我们认为经过上轮的汽车普及，购车需求的升级可以细分为两两类：第一类是传统意义上的低端车型向高价位车型的升级，另一部分是中低端车型在低价位区间内的消费升级需求。
    第二类消费升级导致的现象是长城汽车为代表的专注细分市场，走"精品"路线公司的崛起。
    单价15万以下SUV成为低端消费升级的最大受益者
    由于成本控制、品牌定位与产品线组合的因素，我们认为合资品牌短期内不会重点开发15万以下的B级车市场，而自主品牌又缺乏开发该市场的能力，因此我们预计短期内低端B级车的市场仍将萎缩，在这一低价市场中，目前最能够满足低端消费升级需求的产品是合资品牌的A级以下车型以及低端SUV车型。
    低端SUV市场究竟有多大我们很难预测长期低端SUV的市场规模，但通过将低端SUV需求分为首次购车与二次购车两部分，我们可以大致测算未来3年低端SUV大致的市场空间。依据谨慎的原则，我们的假设都较为保守。经过测算，15万以下低端SUV2013-2015年销量增速为23%、20%和12%，2015年市场销量达到140.6万辆，较12年增长71%。
    公司是低端SUV市场标杆
    公司常年专注于低端SUV市场，在此细分市场有强大的竞争力，6-15万元国产SUV中，长城哈弗缺乏竞争对手，只有奇瑞瑞虎可以与之竞争，而瑞虎的承载式轿车平台和较小块头，在真正的越野型大梁钢架的非承载式长城哈弗面前，产品力根本不具备优势，所以哈弗也没有碰到真正有实力的竞争对手。