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>> 招商证券-泸州老窖(000568)来年增长有迹可循-121221
上传日期:   2012/12/21 大小:   403KB
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评级:   强烈推荐-A 作者:   董广阳,龙隽
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     产品、品牌:坚持1573 走高端,中低档集中力量做单品。老窖的产品结构是金字塔形,而除了1573 系列在高端方面树立起了鲜明的旗帜之外,老窖一直以来给人以品牌很多很杂的感觉。未来1573 系列仍然是以树品牌为主,低端酒放量做市场份额,而中端方面则明确提出收缩品牌规模,做大单品产量,通过各种改进和营销做到量价齐升。例如今年重点在全国打造的窖龄酒,市场表现超预期。
    渠道:中高档酒高增长得益于营销改革,柒泉公司在模式上有优势。今年公司超高端基本没有增长,但中高挡酒和低档酒却达到高增速,主要得益于营销模式改革:不同价位段的产品由不同的销售公司专门运作,并逐步进行深化转型,其中中低端产品实行市场细分,精确指导,精细化运作。柒泉公司更是老窖的一个创举,在维护市场体系和经销商关系上有积极作用,而近期实行的柒泉公司拆分至省级是为了管理的更精细,并不会对经销商数量产生影响。
    价格:1573 价格不振,柒泉公司仍有一定价差空间。近期国窖1573 的终端零售价在930 多元,一批价在730 元左右,动销也不太理想。但目前1573 对柒泉公司的供货价为409 元,较之一批价仍有300 多元价差空间。近期五粮液提价传言甚嚣尘上,一直奉行比五粮液贵的价格策略的1573 也有跟进可能。
    食品安全:塑化剂未波及老窖。近期白酒塑化剂事件波及众多名酒企业,茅台、五粮液、洋河等被报道检测出塑化剂,但老窖目前尚未见诸报端。此外,公司自己已经做过检测,网站上也有检测报告贴出,并未检测出塑化剂。
    
 
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