公告内容：
    中顺洁柔发布公告，公司于2012年12月7日召开董事会审议通过了《关于收购中山市同福贸易有限公司100%股权的议案》、《关于对全资子公司江门中顺洁柔纸业有限公司增资的议案》。
    公司于2012年12月7日与罗容珍、吕懿明签订了《中山市同福贸易有限公司股权转让协议书》，以自有资金760.986万元受让罗容珍持有的中山市同福贸易有限公司60%的股权，以自有资金507.324万元受让吕懿明持有的同福贸易40%的股权。收购完成后，公司持有同福贸易100%，即同福贸易成为公司的全资子公司。本次收购经公司董事会审议通过后生效，该交易事项在董事会审批权限内，无需提交股东大会审议。
    为更好的发挥募集资金的效益，公司拟用募集资金1526169.49元对公司全资子公司江门洁柔增资，其中，计入注册资本339660.81元，计入资本公积1186508.68元。
    点评：
    交易标的基本情况。交易标的中山市同福贸易有限公司主营国内贸易，2012年处于亏损状态，亏损的主要原因是由于营业收入大幅减少，且1-10月管理费用为47.36万元（主要为房产折旧及土地开销）。但整体来看，收购同福易贸对中顺洁柔的经营情况影响不大。
    收购目的：保证公司业务发展的生产经营用地。本次收购主要是因同福贸易拥有位于东升镇坦背村“北便围”的土地20739.90㎡，厂房、仓库13068.68㎡，与公司厂区相连，为保证公司生产经营用地，满足公司长期持续发展的需要，及为公司未来发展打下良好的基础。
    增资目的：配合市场开拓，提升竞争力。对全资子公司进行增资，增强全资子公司的资金实力，提升业务发展能力从而快速拓展市场，保障公司持续快速的发展，进一步提升公司竞争力和盈利能力，符合公司的长远规划及发展战略，并使募集资金的效益得以更好的发挥，使用效率更高。
    顺应行业发展积极扩产。募集资金项目17万吨产能陆续建成，预计年底全部投产，明年开始可逐步释放。此外，公司拟在成都扩建年产6万吨高档生活用纸项目（计划2014年投产），通过云浮中顺投资建设48万吨高档生活用纸项目（其中第一期工程12万吨/年，计划2014年3月投产，一期达产后6年内逐步达成第二期24万吨/年的产能，第三期建成达到48万吨），为未来业务继续发展提供动力。公司此次董事会的两项议案也围绕公司未来业务发展，从土地、资金等多方面进行部署。
    盈利预测与投资建议。我们维持之前的盈利预测，2012年、2013年稀释后每股收益分别为0.69元、0.85元。公司目前估值相对较高，但我们长期看好生活用纸行业及龙头公司未来的成长性及较高的盈利水平，维持“增持”评级，目标价21元，对应2013年PE25倍。
    风险提示。（1）原材料价格波动风险；（2）渠道开拓风险。