点评
    一、 事件概述
    公司第四届董事会第二十五次会议于2012 年12 月3 日审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，董事会同意授予302 名激励对象12,806,670 股限制性股票，限制性股票的授予日为2012 年12 月3 日。
    二、 分析与判断
    现阶段限制性股票可能激励效果更好
    选择限制性股票主要是考虑以更好的激励效果以留住员工。在股市低迷背景下，期权可能激励效果不明显，再加上上次股权激励计划员工收益较丰厚，如果这次激励程度有限，产生反差不利于人员稳定。
    激励人员广，有利于激发普通员工的工作热情
    原306 名激励对象中，仅有4 人因离职或个人原因自愿放弃认购限制性股票。除高管以外的中高层员工是本次激励主要对象，有利于激发普通员工的工作热情。本次激励计划授予高管的比例约为5%，而09 年激励计划高管占比将近50%。
    解锁条件较高，增强持续稳定发展信心
    解锁条件要求未来三年复合增长率达到20.5%，考虑到公司目前体量，解锁条件较高。电力信息化投入稳步增长，公司竞争力持续增强，公司未来有望持续较快发展。
    2013年激励费用压力有所减轻
    授予日股票收盘价为12.70 元，低于草案中的假设条件，相应股权激励费用压力也有所减轻。根据测算， 2012-2014 年摊销金额分别为3,336,671.15、37,986,717.67和14,630,019.64 元，比原先预计值降低约44%。
    三、 盈利预测与投资建议
    维持前期盈利预测，预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.60、0.78 和0.97 元，给予12 个月目标价18 元，对应2012 年PE 为30x。近期公司股价回调较多，更多是市场因素，目前股价已具备较高安全边际，维持“强烈推荐”评级。