2012 年1-9 月实现净利润1.76 亿元，同比增长118.24%。公司昨日发布三季报，其中2012 年1-9 月实现营业收入和归属母公司净利润分别为7.99 亿元和1.76 亿元，同比增长分别为111.25%和118.24%。
    三季度的营收和净利润增长分别为118.31%和81.95%，符合市场预期。
     康仁堂 300 吨新产能GMP 认证将推迟至2013 年5 月。公司公告称中药配方颗粒基地建设完成，厂区的改造及装修工程也已结束，但由于公司对原工艺的转移研究和验证计划进行了大幅度的调整，原定于今年10 月份完成GMP 认证将会推迟到明年5 月，而公司将通过调整现有生产安排，生产人员加班等方法满足生产经营销售的需要。
     积极拓展市场，配方颗粒在山东、福建市场份额逐渐加大。市场上5家生产配方颗粒的公司营业收入都在大幅增加，预计康仁堂的营业收入增长50%以上，净利润增长60%以上，增长最快的为山东、福建，其中山东配方颗粒的营业收入已经和天津持平。
     血必净成立直营办事处，暂时受产能制约。血必净已经进了22 个省市的医保，因此公司正在推进全国医保的工作，一旦于2014 年进入全国医保，预计全年将做到4000 万只的销售量。公司一方面在做扩大适应症的工作，一方面成立办事处直营为进入全国医保做准备。
     盈利预测。假设康仁堂四季度开始贡献全部净利润，并且按照增发之后的最新股本进行摊薄，预计未来三年公司EPS 分别0.96、1.34 和1.83，对应PE 分别为35、25 和18 倍，我们看好中药配方颗粒的巨大市场空间，长期给予买入评级。