大股东大幅增持表明其认为当前股价低估，并对公司未来发展充满信心：公司股价近期受大势拖累有所回落，大股东在目前时点增持，表明公司市值已被低估，同时对公司未来发展充满信心。根据我们的盈利预测，13 年预测市盈率16 倍。
    2012 年公司OTC 销售创高点，整体业务运行健康：估计2012 年OTC 销售规模将达到14.5 亿，大幅增长大局已定，超过10 年销量水平；初元增长10%，预计实现收入3.3 亿左右，是一个销售较为成功的单品；参灵草四季度是主销季，今年不会往渠道压货（11 年四季度是压了货的，12 上半年消化），预计最终可能实现2.6 亿销售收入。
    13 年太子参价格下跌有望带动利润增速加快，参灵草前景依然看好，维持买入评级：12 年太子参价格下跌缓慢，全年均价较高，13 年太子参价格趋势向下明确，6 月太子参产新后价格有望加速回落，预计13 年OTC 销售收入增幅15-20%之间，太子参成本下降为公司盈利增长贡献会非常可观；初元医院临床营养中心正在探索中，稳定的增长可以预期；参灵草在12 年的市场大环境中销售张力没有得到有效发挥，但产品疗效好，奢侈品定位有其特有消费群体，市场前景依然值得看好。我们维持2012-2014 年每股收益至0.83 元、1.13 元、1.47 元，同比增长14%、35%、30%，对应预测市盈率22 倍、16 倍和12 倍，股价低估，明年盈利具有弹性，我们维持买入评级。