公司今日公布半年报：上半年公司实现收入和净利润15.38 亿元和1.07 亿元，分别同比增长74%和11％，实现每股收益0.35 元，每股经营性净现金流0.54 元，业绩略低于我们此前预期。公司收入增速快速恢复符合我们预期，但成本下降缓慢致净利润增速低于预期。
    OTC 业务强劲回升，成本下降速度慢于预期
    由于去年同期停产及广告投放下降导致的低基数，上半年公司OTC 业务收入6.59亿元，强劲回升72%，我们预计全年OTC 业务将恢复或略超过2010 年的规模。
    受去年产新量低于预期影响，上半年公司采购太子参均价在230-240 元/公斤，高于我们此前预期，预计全年采购均价在200 元/公斤附近。目前三大产地均处于采挖期，今年虽然受天气影响单产可能减产，但由于扩种面积较大，产量仍有明显增长；就目前太子参种植盈利情况而言，我们预计今年留种量仍然不低，未来太子参价格仍会进一步下降。