>> 湘财证券-中国国航(601111)亚洲市场减投,需求萎靡致客运量负增长-121120
| 上传日期: |
2012/11/27 |
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来源: |
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增持 |
作者: |
金嘉欣 |
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事件: 10月公司内线客运周转量同比增长3.5%,增速较上月放缓0.5%。内线客座率为81.7%,较去年同期大幅下降3.5%。公司外线客运周转量同比下降6.3%,外线客座率为77.2%,同比下降1.5%,上月则是同比上升0.2%。 周转量,客座率环比连续三个月走弱,需求萎靡是主因 季调后内线旅客周转量趋势项环比增速较上月放缓0.14%,这已经是今年7月以来内线周转量环比增速连续第三个月放缓,内线客座率(季调后趋势项)跌破80,为2010年6月来首次。这凸显出在宏观经济没有强劲复苏前航空需求仍然保持疲软,公司虽然根据市场需求的下滑对国内市场进行了运力缓投,但由于市场需求下滑幅度较大,缓投之后内线客座率下滑速度依然较快。预计11月内线旅客周转量同比增速继续维持较低水平,客座率也将继续承压,国内客运市场可能要到明年二季度才会有明显起色。 日线和东南亚航线减投直接导致外线旅客周转量负增长 10月,季调后外线旅客周转量趋势项环比下降2.6%,降幅较上月进一步扩大,外线客座率(季调后趋势项)也继续走低,幅度达到0.8%。除了国内外市场需求疲软外,日线和东南亚航线减投是导致外线客运量和运力负增长的直接原因,10月公司日线运力同比减少三成,北京-吉隆坡航线停航,北京-新加坡的航班数也从此前的每周18班减少到现在的每周14班(每天2班),再加上8月末已经停飞的北京-厦门-新加坡航线使得公司在亚洲市场的运力投放和旅客周转量大幅负增长。
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