公司今日公布2012 年3 季报财报，数据显示，三季度随着航空旺季到来，公司盈利能力环比迅速上升，同时月度数据显示国内需求逐步反弹，但受整体供求关系影响，客座率仍同比有所下降，3 季度整体盈利略低于预期。1-9 月公司营业利润同比增长4.14%，净利润同比下降46.13%。汇兑净收益和投资收益大幅度下滑是主因。
    3 季度国内航空需求受益于政府稳增长措施，重新恢复正增长，需求“弱反弹”趋势逐步确立。
    国内航空需求上半年受宏观经济持续下滑影响，增速逐步放缓，公司由于国内航线新增运力有限，导致国内需求二季度出现罕见的负增长，3季度随着政府一系列稳增长措施出台，国内需求逐步恢复，7 月份以来连续3 月恢复正增长，但考虑到政府稳增长措施相对保守，需求恢复的幅度较为有限，“弱反弹”是当前行业需求的主要特征。
    国际航线受益于美国经济复苏和欧债危机缓解，整体表现好于国内航线，北美航线成为增长亮点，但9 月中日政治危机对公司国际航线影响较大，预计四季度仍将受到一定程度影响。
    52 周股价最高最低(元) 4.52-8.50上证指数/深证成指2068.8/84692011 年股息率19.34%52 周相对市场表现
    年维持温和增长态势，1-3 季度GDP 增速分别为2%、1.3%和2%，3 季度虽然库存投资增速有所放缓，但居民消费和房地产复苏开始持续上升，很好弥补了库存投资增速放缓的不足。
    展望 4 季度和2013 年，我们认为随着9 月美联储QE3 推出，房地产陆续走势长达6 年的低谷，美国经济表现相对乐观。
    1-9 月公司国内和国际航线客运周转量分别下跌0.77%和增长6.61%，国际航线增速远高于国内航线，其中欧洲、北美、日韩增速分别为7.7%、5.43%和14.11%，欧线受欧债危机暂时缓解需求有所恢复，同时新增运力有限，客座率同比上升0.32 个百分点；北美线需求表现理想，客座率维持在86.6%的高位，同比上升0.44 个百分点，同时票价水平大幅度提升高达15%，成为最大的亮点。日韩线受去年日本大地震基数低因素，增幅较大，但9 月受中日政治危机影响，需求大幅度下滑，公司9 月日本线运力大幅度削减26%，10 月削减25%，对国际线需求有一定影响。