事件： 
    公司公布2012年3季报。前3季度实现营业收入763.09亿元，同比增加4.14%，实现归属上市公司净利润42.36亿元，同比减少46.1%，每股收益0.35元。
    点评： 
    燃油成本3季度增幅减缓。公司3季度营业收入增长2.1%。成本端，3季度国内外航油价格走势区间震荡明显，但整体变动不大。国内航油出厂价第3季度累计调整仅73元/吨；新加坡航油均价同比增长0.27％。由于国际油价同期涨幅较小，公司营业成本增长2.3%，和收入增幅接近，单季度毛利率27.73%，环比增长8.37%，旺季特征较明显。
     公司供需关系并未明显改善，国际线略好。旺季因素使公司供需增速有所提升，但供需差状况并未好转。第三季度，公司本部整体供需差水平由上季度的1.91％进一步扩大至2.12％。其中，国内线由于需求继续低迷，供需差达到3.25％，环比增加0.99％，客座率下滑0.2个百分点，至80.9％；国际线适度收缩运力，ASK同比增加6.49％，环比减少3.51％，运力差减少至0.42％，客座率水平比2季度微幅增加0.1％。总体来看，今年前3季度，国际线供需状况有持续改善的迹象。前3季度公司供需差为0.24％，基本供需平衡。