疑问很多，希望还在
    11 月13 日到11 月15 日，工行在成都举行了主题为：“焦点与亮点：工行可持续发展之路”的反向路演。第一天主要邀请了四川省发改委、金融办、银监局、银行业协会的部门领导介绍了四川
    省金融业发展现状以及工行四川省分行的基本情况。同时与会代表也就市场目前对银行业比较关注几个核心问题的回答了分析师和投资者的提问，这些问题包括：稳增长和信贷结构调整、利率市场化的挑战、收益结构的转变。另外，工行还组织调研了工行四川省分行的私人银行业务部、四川分行管控中心，展现工行在银行新兴业务私人银行业务发展方面的进展，工行在经营结构转型方面的发展动态，以及工行操作风险管控方面的成绩。
    四川省是西部的经济大省，而且也是人口、资源和金融大省。其GDP 占西部的GDP 的比重达到10%，金融机构和规模在西部处于首位。四川省的优势主要包括：其一、战略定位清晰。宜业、宜商和宜居的生态环境，具有较强的集聚和吸引能力；其二、产业结构完善，先进制造业、现代服务业和文化产业都有较快的发展；其三、投资环境优良。伴随着十二五规划的实施以及西部大开发战略的深入推进，四川省将全力推进诸多方面的建设。四川省也正在从西部经济大省向全国经济强省迈进。而且作为经济结构调整和转型的重点先行省份，四川将建成：西部物流中心、商贸中心和金融中心。
    四川省内金融机构齐全。除了大中型银行外，还有12 家外资银行，4 家资产管理公司，69 个后台中心；13 家城商行，8 家城商行实现跨地区经营。省内搭建起高效的银行和影子银行的防火墙，本年内全区金融机构实现金融事件零发案。
    工行四川省分行共有营业网点736 个，从业人员1.65 万，508 亿总资产。其中在四川省内存款的市场份额为26.94%，贷款的市场份额为28.5%。四川省分行2011 年实现净利润100 亿元，人均净利润34 万元，而且行内风险管控严格，整改成效显著。省分行的未来几年的发展思路是：沿着全省产业化和城镇化进程的推进，竭力发展中小企业产业链金融，实现业务经营的多元化和收益结构的多元化，重点发展电子银行、国际业务、投资银行业务等，为客户提供全面金融服务，成为客户主办行。
    目前市场比较关注的银行业的几个核心问题：其一、信贷结构调整和稳增长
    信贷投放的增长对于稳定经济增速发挥着关键性作用。但是工行严格执行国家信贷头投放政策，保持信贷的适度增长，2012 年前三季度，工行的信贷投放同比增长9%左右，远远低于行业12%的平均增速。工行确定了信贷投放四个领域是：战略性新兴产业、现代制造业、现代服务业和文化产业，工行四川省分行接近97%的贷款都投向了这四个领域。
    工行目前只有1/3 的信贷资源投向大企业，改变以前垒大户的信贷投放政策，开始确立了贷小，贷短、贷轻的信贷投放政策。
    投资建议
    调研给我的最大印象是工行经营结构转型的成效非常明显，已经不在是传统意义上只经营存贷款业务的垒大户的银行，客户主办行的业务经营模式在逐步成行。工行的客户结构、客户服务方式、业务种类都呈现显著的改变；同时，综合化经营和国际化战略已经为客户提供实实在在的实惠。另外，后台业务系统的集成化管理也降低了成本、提高了效率、降低了业务风险，充分体现谁赢得客户谁将成为最大赢家的理念。金融服务的理念在变化、金融管理的效率在改善、客户的综合贡献度必然将提高。维持工行“增持”评级。