平安中小市值团队将过去两周发布公司报告汇总跟踪产品，为客户系统、全面了解平安中小市值研究提供支持。中小市值团队过去两周共发布4 篇调研报告， 16 篇三季报点评。
    步步高：一月7 店连开，外延扩张再下一城（2012.10.11）9 月份，步步高新开七家门店，新开店速度空前。其中，体量最大的是9 月23 日开业的步步高广场宜春店开业，商业面积达到10 万平方米。28 日，面积4.5 万平方米的耒阳百货二店开业。除此之外，步步高9 月还新开出超市门店5 家。步步高已发展成为湖南省的零售冠军，正在寻求异地扩张。步步高在异地扩张上曾走弯路。与公司交流时了解到，公司正在尝试新的异地扩张策略。公司打算优先发展周边省份近湖南的地区，先以高起点、大体量的百货业态确立当地零售的领军地位后，再配以超市的密集开店占领市场。由于接近湖南，可以节省物流上的成本费用，而密集开店则可以更好得发挥品牌和协同效应。
    位于江西的宜春步步高广场店的开业也正是步步高异地扩张策略的新尝试。我们预测步步高未来将会继续保持较快的扩张势头，百货今年全年新开百货四家，未来每年新开门店3 家；超市每年新开门店20~25 家。耒阳二店面积超过 4.5 万平方米，为耒阳市目前面积最大、档次最高、配套项目最全的购物中心，与耒阳一店以A、B 馆的形式牢牢占据耒阳商业领军地区，实施错位经营的战略。一店定位平价百货形式，二店则定位精品百货。在耒阳这个县级市同时经营两家百货门店，凸显步步高深耕湖南省市场，巩固湖南零售龙头地位的思路。我们预测耒阳二店12 年亏损300 万元，13 年则盈利超300 万元。我们维持公司2012~2014 年的盈利预测不变，EPS 分别为1.26 元、1.6 元、2.01 元。相对10 月10 日的收盘价21.82 元，对应的PE 分别为17.3 倍、13.6 倍、10.9 倍。我们看好公司寻求外延扩张的发展前景，维持“强烈推荐”评级。