1、近期公司业绩表现穿越行业周期。前三季度公司百货、超市业务同店销售增速分别达到15%和4%，净利润实现33%的增长，表现好于同行，核心驱动因素在于毛利率和费用率的改善，2009－2010 公司致力于内部供应链整合和变革， 09－11 年劳效分别提升8%、27.6%、21.4%，预计2012 年仍将提升19%，这有效抵御了人工成本上涨的风险。百货和摩尔业态推行自建物业的低成本扩张策略，土地加上建安成本在3000－3500 元/平米，折算成租金成本约为13－15 元/平米/月，远低于市场租金水平50－60 元/平米/月，这有效抵御了租金上涨风险。
    2、中长期目标：公司2011 年新开店逐步加速（新开13 家），预计2012 新开18－20 家门店，2013－2016 年年均新开大卖场30 家以上。公司计划于2013 年进军广西、四川和重庆市场，2015 年进军贵州市场。规划到2016 年实现收入300 亿元和净利润9.7 亿元，2012－2016 年净利润复合增速达到30%，力争成为中西部第一的多业态零售商。
    3、看好中西部三四线城市的消费潜力，及公司致力于多业态区域领先的战略。随着经济结构的调整和中西部城市化进程的加速，大部分外出务工人员均回流到中西部三四线城市，居民收入水平提高，消费理念与沿海发达城市几乎同步，未来消费潜力巨大。据麦肯锡预测，未来10 年中国将有120 个城市人口超过100万。我们认可公司通过超市、百货、摩尔城等多业态渗透的区域领先战略。