事件： 
    公司于10 月26 日公布了2012 年三季报：营业收入737751.17 万元、同比增长17.42%，归属于上市公司股东的净利润24683.90 万元、同比增长 33.29%，每股收益0.913，符合我们之前预期。  
    评论： 积极因素： 
    全业态稳步布局三四线购物中心。从外延看，前三季度公司新开门店12家，新开3家百+超，其中9月份分别新开10万平米的宜春店和4万平米的耒阳店。目前超市的收入和利润占分别为70%和50%以上，百货的收入及利润占分别为30%和40%，另外公司四季度至明年年前预计还有衡阳、湘潭两个定增项目形成增量贡献，超市的增量也在7-8家左右，预计明年两者将平分秋色，实现真正意义上的均衡化全业态发展。从内生性看，去年高基数与三四线区域红利及成长期店龄优化的三重博弈下，超市前三季度的同店在3-4%之间；百货的同店水平依然维持了15%的相对高位，其中是去年新增的合计18万平米的两个大体量项目河西、岳阳门店更是存量中的重头戏。