投资要点
    事件：
    公司2012年前三季度实现营业收入83.79亿元，同比增235%，实现营业利润3.64亿元，同比增15%，实现归属母公司净利润2.52亿元，同比增14%，基本每股收益0.63元。
    其中，公司三季度单季度实现营收30.34亿元，同比增238%，实现营业利润1.28亿元，同比增17%，实现归属母公司净利润0.87亿元，同比增11%，基本每股收益0.22元。
    点评：
    三季度单季度实现营收30.34亿元，同比增238%，环比增5%；毛利率8.16%，环比下降0.5个百分点。由于公司自2011年下半年起，通过全资子公司开始从事大宗材料物资（包括焊材、钢材和铁矿石等）贸易及代理采购业务，因此公司的营收同比增长数据不具有参考性。
    1) 传统锅炉制造业务：锅炉产品生产周期约为5~8个月，2012年中报时公司传统制造板块的库存订单为47亿元，基本锁定2012年业绩；但2012年中报时库存订单量与2010年末和2011年末数据相比，已出现5%左右的下滑，同时考虑国内外宏观经济形势，我们预测2012年公司锅炉制造业务营收的变动范围在-5%~5%之间。
    2) 钢材物流贸易业务：三季度，钢材物流贸易业务的营收进一步扩大，我们测算约在24亿左右，而上半年营收总计为37.1亿元。全年来看，实现80亿的营收目标问题不大。同时，公司之前做托盘业务较多，在未来钢材和铁矿石市场逐渐好转后，公司有望增加一部分自营业务，盈利能力或将进一步提升。