结论与建议：
    公司目前仍然处于业绩释放期，虽然3 季度的利润增长略低但主要还是由于新店的开业和结算较多费用的惯例所致，从全年来看利润仍然维持较高增长。作为跨东北、华中和华东等地区发展的零售企业，未来前景依然看好。
     前三季业绩：公司2012 年1-3Q 实现营业收入238.22 亿元，同比增长4.8%，实现归属上市公司股东净利润8.34 亿元，同比增长163.2%，实现每股收益2.84 元。3Q 公司实现营业收入76.56 亿元，同比增长6.54%，实现归属上市公司股东净利润0.98 亿元，同比增长1.8%，实现每股收益0.33 元,原因是当季的毛利低于我们的预期1.5 个百分点，此外新开一家酒店和一家购物中心也增加了费用。
     前三季经营情况：前三季公司的营收增长虽然较少但是毛利润率同比提高了1.26 个百分点至19.75%，由于家电器销售减少带来的产品结构变化。同时期间费用环比下降了1.1 个百分点至13.89%，这种变化一方面来源于公司加强门店管理，另一方面是公司调整折旧年限的影响已经消除，进入业绩释放周期。毛利提高和费用率下降共同带来公司利润的高增长使得本期的净利润率达到3.5%，同比提高了2.11 个百分点。
     新店情况：前三季公司收购了淄博商厦相关资产，新开新乡新玛特店和老虎屯新城镇购物中心店及一家酒店。4 季度的开店计画包括：吉林新玛特、开原新玛特、沈阳于洪新玛特、商丘新玛特4 家。
     盈利预测：公司有下半年结算较多费用的惯例，且4 季度公司仍有4 家新店开业，因此预计当季微幅盈利，但是仍将好于2011 年亏损4300 万元的水准，全年净利润率约为2.5%。预计公司2012-2014 年将实现净利润8.41、9.57 和11.62 亿元，分别同比增长206.9%、13.8%和21.4%，对应的EPS 为2.86、3.26 和3.96 元，目前股价对应PE 为12.5、11 和9 倍，维持买入的投资建议，目标价42.5 元，对应2013 年13 倍PE。