报告摘要： 
    新技术替代加速，终端厂商积极响应：随着终端产品轻薄化需求加强，触摸屏行业新技术方案纷纷亮相并不断成熟，新技术方案替代加速。终端厂商积极响应。国外主流终端厂商纷纷在主力机型中应用新技术，相对国外厂商技术路径的多样化，国内主流厂商则相对单一，主要集中在TOL 技术上，并推出数款主力产品。 TOL 技术脱颖而出，有望成为主流：In-Cell、On-Cell 技术近期局限于部分高端市场，对中、低端市场无法形成冲击，G1F 技术在中小尺寸的中、低端市场具有较强的竞争力，TOL 技术由于性能综合， 在各类尺寸产品的高、中、低端市场均具有较强的竞争力，近期有望成为主流技术。
    公司转型中，TOL 助力重回快车道：公司2012 年处于转型中，经营业绩处于谷底。公司在TOL 技术推进上，走在大陆厂商的前列。公司有望复制历史，经营业绩重回快车道，实现大幅增长。
   投资建议：触摸屏及模组、ITO 导电膜玻璃、TFT 液晶盒等是公司营业收入的主要来源。我们预测2012 年到2014 年公司EPS 分别为0.28，0.77，0.91 元，当前股价对应动态PE 分别为56.26，20.70 和17.60 倍，继续维持"谨慎推荐"评级。 
   风险提示：行业景气度低迷，产品价格下滑过快，下游订单低于预期。