投资要点：
    12年1-3季度 公司实现营收 8.70 亿元，同比减少 5.51%。实现营业利润1.20 亿元，同比减少70.33%，实现净利润1.10 亿元，同比减少
    68.77%，EPS 为0.18 元。其中3 季度实现营收2.70 亿元，同比减少6.51%，环比减少26.46%，实现净利润2861 万元，同比减少66.10%，环比减少37.12%。
    模组产能陆续开出。在去年9 年控股子公司金莱公司开出120 万块/月产能之后，今年4 月子公司莱宝光电又开出200 万块/月产能。至年底，光明二期100 万块/月的产能也将开出。至此，公司将基本满足自身模组需求。
    OGS 产能开始出货，良率逐步提升中。公司目前OGS 订单饱满，订单能见度至12 月份初。其中小尺寸出货量达10 万台/月，大尺寸出货量可达9 万台/月。良率达60%。其订购设备还在陆续到货中。公司第一阶段OGS 产能为1KK，预计13 年1 季能够达成。第二阶段产能预计为2KK，实际进度可能还需根据订单情况有所调整。
    毛利率环比有所改善。公司3 季度毛利率为26.02%，环比上升2.22pt。
    随着OGS 良率提升，我们预计未来有继续提升空间。
    我们初步预估3 季度将是公司业绩低点。谨慎估计，则有可能与3季持平台；乐观估计，则有可能有较大幅度改善。
    自11 年以来，公司经历了较长时间的产品结构调整和市场调整。按年计算，13 年公司业绩同比较快增长的概率较高。我们预计2012-2014 年销售收入分别为15.81 亿元、23.70 亿元、29.95 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2.16 亿元、3.93 亿元、4.97 亿元；对应EPS 分别为0.36 元、0.66 元、0.83 元。