投资要点
    事件：
    公司10 月26 日公布2012 年3 季报，公司2012 年1-9 月营业总收入为8.70亿元，同比下降5.51%；营业利润1.20 亿元，同比下降70.30%；归属于上市公司股东净利润1.09 亿元，同比下降68.77%。其中，3 季度营收2.70 亿元，同比增长6.51%，环比下降26.46%；归属于上市公司净利润2861 万元，同比下降66.10%，环比下降37.13%。1-9 月EPS=0.18 元（3 季度EPS=0.05）。
    点评：
    主要财务指标：公司3 季度营收2.70 亿，同比增长6.51%，环比下降26.46%。毛利率40.6%，较去年同期下降19 个百分点，环比上升2 个百分点。3 季度三项费用率12.6%，同比上升2.8 个百分点，环比上升2.8 个百分点。存货周转天数83 天，较2 季度增加24 天，较去年同期增加6 天。库存水位上升主要是模组产销规模逐渐扩大以及OGS 小批量生产相应增加生产周转库存影响所致。
    3 季度净利润增速低于营收增速，主要系毛利率下滑：营收增长6.51%，净利润下滑66.10%。营收增长主要系公司今年向下游延伸，开始出货模组，而模组的单品产值远大于sensor。净利润增速低于营收增速，主要是sensor 开工率低、且价格大幅下降，导致毛利率大幅下滑。
    3 季度sensor 开工率不高，毛利率仍在低位：年初以来公司受下游向上游延伸加大sensor 自制比例的影响，订单量下滑较大，开工率一直不高。
    公司虽自建模组产能，但规模尚小，对sensor 拉动效应有限，加上降价因素， sensor 毛利率仍然较低。