一、 事件概述
    公司今日公布股票期权及限制性股票激励计划，拟向激励对象授予权益总计1.78 亿份，占公司总股份的2.35%。
    二、 分析与判断
    激励包括股票期权和限制性股票激励计划两部分
    股票期权激励计划：公司拟向激励对象授予1.55 亿份股票期权，其中90%用于首次授予，10%用于预留，行权价格为9.38 元；限制性股票激励计划：公司拟向激励对象授予0.23 亿股公司限制性股票，授予价格为4.69 元，有效期为自股东大会通过之日起5 年。
    此次激励的成本为2.89亿元
    此次激励的总成本为2.89 亿元，将从2012 年到2016 在管理费用中逐年体现，预计2012 年、2013 年、2014 年的摊销成本分别为：0.13 亿元、1.16 亿元和0.93 亿元，对公司2013 年和2014 年的EPS 将影响0.02 元和0.01 元。
    保障公司业绩增幅不低于10%
    本此激励对象共计2,533 人，包括： （1）公司董事、高级管理人员； （2）公司中层管理人员； （3）公司核心业务（技术）人员，激励的业绩考核要求为2013 年、2014 年、2015 年公司净利润同比增幅不低于10%。
    该计划能激发管理和技术人员的积极性，提高公司的经营效率，预计每年10%增长的业绩考核要求不难达到，也显示了公司对未来业绩增长的信心。
    中长期具有积极意义
    未来几年，预计国内投资增速难以大幅回升，工程机械行业竞争日益加剧，此时出台股权激励计划，会对公司的国内市场营销和海外市场拓展都起到积极作用，尽管激励费用的摊销会对公司未来5 年利润有一定的负面影响，但我们认为该激励计划带来的业绩提升将远高于其带来的费用增加。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.04 元、1.34 元和1.68 元。公司是今年工程机械全行业销量大幅下滑的背景下，难得的产品竞争力和市场占有率有所提升的企业，显示了公司先进的技术水平，维持“强烈推荐”的投资评级。