一、 事件概述
    公司今日公布2012年3季报，1-9月公司实现营业收入407.0亿元，同比下降1.46%；归属于上市公司股东的净利润为58.74亿元，同比下降23.42%；基本每股收益为0.77元。
    二、 分析与判断
    3季度收入同比下降18.29%1-9月公司实现营业收入407.0亿元，同比下降1.46%，其中3季度单季公司实现营业收入89.4亿元，同比下降18.29%，经营情况优于行业，主要产品的市场竞争力稳步提升。
    3季度毛利率同比下降10.88个百分点尽管原材料价格有所回落，但公司3季度毛利率仅为26.14%，同比下降10.88个百分点，主要是由于下半年工程机械产品销量明显回落，单位摊销成本上升，以及高毛利率的基建用机械销量占比下滑，导致公司毛利率继续受压，毛利率的下滑恶化了公司盈利能力。
    费用上升明显公司净利率也明显下滑，3季度单季净利率为8.68%，同比下降了8.61个百分点，除了受公司产品毛利率下降的影响之外，销售费用和管理费用也同比上升了28.16%和44.35%。
    海外市场拓展加快步伐
    今年1月，公司斥资3.24亿欧元收购全球混凝土机械第一品牌德国普茨迈斯特公司，双方强强联合，优势叠加，进一步提升公司的研发创新能力、国际运营管理经验和国际营销、服务水平，确保公司在全球混凝土机械领域的绝对领导地位。2月，公司与世界领先的起重机制造商奥地利帕尔菲格集团合资设立两家起重机子公司，进军全球起重机市场和海外战略布局，显著提升公司汽车起重机的全球化水平。
    三、 盈利预测与投资建议预计公司2012-2014年每股收益分别为1.04元、1.34元和1.68元。公司是今年工程机械全行业销量大幅下滑的背景下，难得的产品竞争力和市场占有率有所提升的企业，显示了公司先进的技术水平，维持"强烈推荐"的投资评级。