点评：  三季度，煤价大跌导致潞安环能单季净利润大幅下降43%，符合预期，维持"增持"评级。分析如下：  计提减值准备影响EPS约0.025元。因计提坏帐准备，潞安环能三季度末计提资产减值准备约7777万元，影响净利润约5800万元，折合EPS约0.025元。  应收款项明显下降。9月末，潞安环能合并报表的应收票据63亿元，比6月末减少7.1亿元；应收款12亿元，比6月末减少2.3亿元。整体而言，应收票据和应收款合计75亿元，同比减少9.4亿元，显示潞安环能管理能力较为突出，为此后的煤价谈判取得一定主动权。  
    煤炭库存较为合理。潞安环能9月末合并报表的存货余额为9.5亿元，比6月末减少1.7亿元，处于非常合理的水平，显示在"以销定产"策略下的库存控制非常有效。