报告摘要： 
      2012年1-9月，公司实现营业收入 44.13 亿元，同比增长 15.80%；实 现归属于上市公司股东的净利润6.24 亿元，同比增长15.29%；实现每股收益0.35 元；略低于我们此前的盈利预测。其中，2012 年7-9 月， 公司实现营业收入14.17 亿元，同比增长6.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.98 亿元，同比增长15.19%。 公司是国内出版集团龙头，出版主营业务经营稳健，数字出版业务布局领先。长期看好公司向数字出版转型的策略。公司已初步构建包括数字教育、数字阅读、数字社区、动漫轻小说在内的四大数字平台， 数字出版业务布局雏形初现。 暂时维持此前的盈利预测，预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.54 元、0.62 元、0.74 元，相对于目前股价市盈率分别为18 倍、16 倍、13 倍。公司具有较强综合实力，传统业务增长稳健，在数字出版领域布局领先，维持推荐评级。 风险提示：数字出版业务拓展进度低于预期；中小学生人数下降导致出版发行业务收入下降。