调研目的
    公司公布半年报后，为了解公司发展情况，我们于9 月17日与公司证券事务部负责人进行了交流。
    调研结论
    战略目标：世界知名的信息服务和解决方案提供商公司是产业链最为完整的出版传媒上市公司之一，拥有出版、印刷、发行、印刷物资供应等一套完整的出版业务产业链，业务经营范围涵盖图书、报纸、期刊、音像、电子、网络、动漫、手机报、数字报、框架媒体等多种介质。
    战略定位：世界知名的信息服务和解决方案提供商。上半年公司实现营业收入29.96 亿元，归属于母公司所有者净利润4.26亿元，分别比上年同期增长20.79%、15.31%。综合毛利率38.71%，同比下降2.39 个百分点。
    实施整体发展目标，以锁定目标消费群为战略，围绕四个人群：第一个是围绕湖南的人群，第二个全国青少年人群，第三个是城市白领人群；第四个是老年人。
    出版：湘版教材立足省内，全国发力
    上半年出版板块营业收入7.92 亿元，增长21.53%，毛利率27.39%，下降3.67 个百分点。出版主要分两块，教材教辅和一般图书业务，此外还有少许期刊和音像制品等其他业务收入。
    公司是湖南省唯一负责全省中小学教材出版印制管理工作的单位，是省内外教材出版社中小学教材业务在湖南的总代理，下辖8 家出版社，分别为：湖南人民出版社、湖南教育出版社、湖南岳麓书社、湖南文艺出版社、湖南科学技术出版社、湖南少年儿童出版社、湖南美术出版社、湖南电子音像出版社。公司自主开发的8 科9 种16 套 “湘版”新课程标准实验教材通过教育部审定，在湖南市场处于领先地位，并已经进入全国28 个省（市、区），省内教材市场份额排名第二（人教版占比51%，第二名是湘版，另外还有北师大版等占小部分份额），初期选择与人教版差异化发展道路，在非主科教材方面加大投入力度，在中小学历史、地理、美术、音乐等科目目前具有比较强的竞争力。除中小学教材外，大中专课本、职业教育课本、业余教育课本等教育类图书的出版较为市场化，市场竞争主体多。总的来说，教材、教辅不是一个垄断的市场，尽管区域的壁垒还是非常大，但现在是一个竞争的市场，发行：省内占主导地位
    发行板块营业收入20.11亿元，比上年同期增长16.87%，毛利率35.1%，同比增加1.34 个百分点。主要系占发行收入绝大比重的教材教辅发行业务增长态势较好，增速为17.39%。主要系2011年湖南省中小学生人数比2010年增加了12.04万人，同比增长1.51%，中小学生人数重新回到上升的趋势。
    公司的发行业务主要包括教材教辅发行、图书批发和零售。主要集中在湖南省内，是湖南省义务教育免费教材的独家发行商。公司拥有遍布湖南省14 个省辖市（州）及其县、镇（乡）三级分销网络，包括14 个市（州）分公司、86 个县（市）分公司，门店224 处，是湖南省唯一覆盖全省的图书销售网络。
    毛利率方面，上半年教材教辅毛利率38.52%，一般图书的毛利率27.43%，主要系公司在湖南教材教辅发行方面占主导地位，而一般图书的竞争较为激烈，市场化程度较高。
    报媒：锁定特定人群，增加线上线下互动
    上半年报媒板块营业收入3.25亿元，增长1.39%，毛利率47.75%，上升1.56 %。虽然全国报媒总体业绩下滑，但公司通过挖掘线上刊发增量和线下活动增值收入的方式，努力提升广告的市场占有率和版面的含金量，实现线上、线下经营收入“双丰收。”公司的报媒业务主要是独家代理《潇湘晨报》、《快乐老人报》、《长株潭报》等报纸的广告、发行业务。
    其中《潇湘晨报》发行量和收入均远超省内其他大型报刊《长沙晚报》、《三湘都市报》和《湖南日报》，广告收入今年将有6个多亿，利润一个多亿，超过省内其他报刊的加总广告收入。
    《快乐老人报》（由潇湘晨报社经营）已有54万销量，在全国推广力度很大，同时快乐老人网已开通，快乐老人QQ群已建立，老人游戏也在研发，老人虽退休，但是他们的文化需求是很强的，公司就是为他们搭建一个平台，满足他们的需求，表达他们的思想，以后会逐步开展相关的线下活动，开发老人的消费品、保健品，将来会进军老人公寓、度假产品等领域。
    印刷：突破旺季和淡季之限
    上半年印刷板块营业收入3.67亿元，增长5.99%，毛利率15.4%，下降3.46 个百分点，
    下属天闻印务是全国国有新华印刷企业中的龙头企业。公司是全国新华印刷系统中最大的，也是所有