报告摘要：
    中南传媒发布2012年半年报。2012年1-6月，公司实现营业收入29.96亿元，同比增长20.79%；实现归属于母公司所有者净利润4.26 亿元，分别比上年同期增长15.31%；实现每股收益0.24 元。
    传统业务稳健增长。1-6 月，公司收入和利润占比最大的出版业务和发行业务营业收入分别同比增长21.53%和16.87%，值得关注的是，公司在安徽省农村义务教育薄弱学校改造计划图书采购项目中中标4006.37 万元，取得了省外市场的重大突破；综合毛利率比上年同期下降了2.55 个百分点，主要是由于政府采购业务扩大和物资供应环节新增业务毛利率偏低及人力成本、原材料价格上涨等外部因素共同影响；销售费用同比增长30.90%，主要是由于公司销售力度加强；管理费用同比增长了19.35%，主要原因是人力成本增加；财务费用比上年同期下降了69.40%。
    业态转型加速，数字出版亮点多。公司已初步构建包括数字教育、数字阅读、数字社区、动漫轻小说在内的四大数字平台，数字出版业务布局雏形初现。
    维持此前的盈利预测，预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.54 元、0.62 元、0.74 元，相对于目前股价市盈率分别为18 倍、16 倍、13 倍。公司具有较强综合实力，传统业务增长稳健，在数字出版领域布局领先，维持推荐评级。