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>> 湘财证券-中南传媒(601098)传统业务将保持快速增长、数字出版先行优势明显、战略并购将提供重大催化剂-120514
上传日期:   2012/5/16 大小:   695KB
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评级:   买入 作者:   朱程辉
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 传统业务将保持快速增长、数字出版先行优势明显、战略并购
    将提供重大催化剂  教辅新规引来行业变局,教材出版资质优势显现  
    四部委出台的教育新规强调了教材原创单位的授权,这将有利于教材原创单位多方式深层次抢占同步教辅市场;对于地方出版集团而言,教材出版资质则显得更为重要:教辅新规有利于其名正言顺的通过系统发行渠道垄断本省份的同步教辅市场,同时也有利于教辅产品伴随本省教材的省外拓展而渗透进入外省市场;对于没有教材出版资质的各省出版集团,未来在同步教辅市场的发展将采取与教材原创单位合作的方式,或将采取类似于教材的"租型"模式或者合作分成等模式。
    送审不掉科,保量稳增长,湘版教材教辅份额有望提升 
    公司拥有的8科16套自有教材行销国内28省,其中美术、音乐教材市场占有率高达57%和39%,地理和历史教材市场占有率维持在30%以上;在义务教育实验教材的送审工作中,公司拥有的湘版教材全部通过,公司将充分受益于教材送审和教辅市场整顿带来的行业洗牌和变局,提高湘版教材教辅的省内外占有率。
    一般图书业务空间巨大,将维持高增长 
    11年公司一般图书业务同比增长45.6%,增速为所有业务板块最高值,但公司一般图书业务营收仅为10.77亿元,规模较小,与安徽省(时代出版和皖新传媒一般图书业务之和)16.5亿元、凤凰传媒44.9亿元(包括教辅)的营收规模尚存在较大增长空间;为此,公司实施了振兴传统出版工程,通过产品梳理、库存清算、编印发链条整理、图书出版事业部制改革来激发出版潜能,在观念和机制方面激发传统出版再现活力。 
   数字化转型力度最大,数字化产品年内将不断商用 
   面对数字出版的挑战,公司是出版行业里转型最为坚决,力度最大的传媒集团,公司通过与华为合资的天闻数媒积极布局数字出版,相关数字产品将在年内不断商用:(1)天闻数媒的"电子书包"项目年内将在深圳龙岗试运行,该项目若运营顺利将撬动过千亿的教育信息化产品市场;(2)公司将启动大众阅读平台RAED365,该平台将依托中南内容策划能力、华为智能终端优势以及市场分销能力,面向大众阅读和行业阅读提供 "云管端+内容"的全产业链解决方案;(3)继公司成为移动阅读基地大众阅读内容销售排名第2位,公司将深度接入联通、电信的阅读基地,力争成为精品阅读内容提供商;(4)公司与腾讯合作的"大湘网"将于年内上线,该网站定位于地方生活的社区网站,与"红网"差异化经营。
    数字出版的发展将使得传媒行业将由利益均沾或区域分割的时代步入"赢者通吃"的数字时代,中南传媒作为出版传媒行业的龙头企业大举介入数字出版,总体来说,优势大于劣势,机遇大于挑战,公司已经在数媒产业进行了前瞻性的战略布局,在行业内拥有良好的先发优势。 
 
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